Berkshire Hathaway torna a investire sui mercati

Berkshire Hathaway, perché il successore di Warren Buffet torna a puntare sul mercato azionario (dopo più di tre anni)

di Redazione Economia Berkshire torna a comprare dopo anni da venditore netto: Greg Abel mette al lavoro la maxi-cassa ereditata da Buffett, con 19,8 miliardi di acquisti azionari e 4,5 miliardi di buyback. La liquidità scende a 365,5 miliardi Greg Abel, il manager che da gennaio ha raccolto il testimone di Warren Buffett, scatta foto con gli investitori di Berkshire Hathaway Berkshire Hathaway torna a comprare. Dopo anni passati ad accumulare liquidità e a ridurre l'esposizione azionaria, il conglomerato di Omaha ha riaperto il portafoglio sotto la guida di Greg Abel, il manager che da gennaio ha raccolto il testimone di Warren Buffett. Nel secondo trimestre Berkshire ha acquistato azioni per circa 19,8 miliardi di dollari, ha riacquistato propri titoli per altri 4,5 miliardi e ha investito circa 10 miliardi nella società madre di Google, Alphabet. I finanziamenti Warren Buffett e Bill Gates divorziano e la colpa è del caso Epstein: stop alle donazioni alla Fondazione Gates (per la prima volta in 20 anni) di Valentina Iorio La nuova gestione È il cambio di passo più evidente della nuova gestione. La liquidità del gruppo è scesa a 365,5 miliardi di dollari, dai 397,4 miliardi di fine marzo. Resta una cifra enorme, ma il movimento è significativo: per la prima volta dopo 14 trimestri consecutivi da venditore netto, Berkshire è tornata acquirente netta di azioni. Il dato più atteso era quello dei buyback. A marzo Abel aveva annunciato la ripresa del programma dopo una pausa durata oltre due anni. Nel primo trimestre, però, Berkshire aveva ricomprato appena 234 milioni di dollari di azioni, deludendo il mercato. Nel secondo trimestre il ritmo è salito a 4,5 miliardi. Una cifra consistente, anche se inferiore alle attese degli investitori, che stimavano riacquisti fra 5 e 11 miliardi. Stessa filosofia La filosofia, del resto, non è cambiata con l'uscita di scena di Buffett. Berkshire ricompra azioni soltanto quando Abel e Buffett ritengono che il titolo sia scambiato sotto il suo valore. Non esiste quindi un obiettivo prefissato di buyback. La maggior parte degli acquisti del trimestre è avvenuta a giugno, mentre ora il ritmo potrebbe rallentare dopo che il titolo ha raggiunto giovedì un nuovo massimo delle ultime 52 settimane. Gli ultimi sei anni Dal 2018 al 2024 Berkshire aveva già destinato circa 78 miliardi di dollari ai propri buyback. Il nuovo ciclo, però, assume un significato diverso perché coincide con l'avvio della gestione Abel. Anche sul fronte delle acquisizioni Berkshire ha iniziato a muoversi. A luglio ha completato l'acquisto del costruttore Taylor Morrison per 6,8 miliardi di dollari. L'operazione non è ancora compresa nei conti del secondo trimestre, ma conferma la volontà di impiegare una parte della liquidità rimasta per operazioni industriali oltre che finanziarie. Aumento di capitale Alphabet venderà azioni per 80 miliardi di dollari per investire sull’intelligenza artificiale di Valentina Iorio I conti del trimestre I numeri del trimestre sono solidi. L'utile operativo è salito del 16%, a 12,98 miliardi di dollari, contro gli 11,16 miliardi dello stesso periodo del 2025. L'incremento è stato sostenuto soprattutto dalle attività manifatturiere, dai servizi e dalla distribuzione. L'utile netto è invece più che raddoppiato, passando da 12,37 a 25,67 miliardi di dollari, pari a 17.868,44 dollari per azione di Classe A. Il risultato beneficia anche del confronto con il 2025, quando Berkshire aveva contabilizzato una svalutazione di 3,8 miliardi sulla partecipazione in Kraft Foods. I numeri decisivi È però l'utile operativo il numero al quale Buffett ha sempre chiesto agli investitori di guardare con maggiore attenzione. Escludendo gli effetti delle oscillazioni del portafoglio finanziario, misura infatti meglio l'andamento delle attività controllate dal gruppo. Nel semestre l'utile operativo ha raggiunto 24,32 miliardi di dollari, contro i 20,80 miliardi dei primi sei mesi del 2025. L'utile netto si è attestato invece a 35,77 miliardi, rispetto ai 16,97 miliardi di un anno prima. tendenze Non solo Wall Street: tra obbligazioni e debiti pubblici, chi ha paura della nuova bolla di Edoardo De Biasi La diversificazione Berkshire resta un conglomerato estremamente diversificato, con attività che vanno dalle assicurazioni di Geico ai servizi pubblici, dalla ferrovia BNSF alle società industriali, manifatturiere e della distribuzione come Precision Castparts e See's Candy. Ma è la cassa a raccontare meglio il passaggio dall'era Buffett a quella di Abel. Per anni il problema di Berkshire è stato trovare impieghi abbastanza grandi e convenienti per una liquidità diventata sempre più ingombrante. Ora il nuovo CEO ha cominciato a utilizzarla: acquisti azionari, buyback e acquisizioni. La montagna di denaro non è certo finita. Ma per la prima volta da tempo ha iniziato a scendere. E questo, più dei singoli numeri della trimestrale, è il messaggio che il mercato aspettava dalla Berkshire di Greg Abel.

Berkshire Hathaway segna utili in crescita. Greg Abel inizia a investire la liquidità record di Buffett

Berkshire Hathaway chiude il secondo trimestre del 2026 con risultati operativi in crescita e un segnale particolarmente importante per gli investitori: Greg Abel, il nuovo amministratore delegato che ha raccolto il testimone di Warren Buffett, ha iniziato a utilizzare una parte dell’enorme liquidità accumulata dal conglomerato. L’utile operativo di Berkshire Hathaway è infatti aumentato del 16%, raggiungendo 12,98 miliardi di dollari, rispetto agli 11,16 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente. A sostenere la performance sono stati soprattutto i business legati all’energia, alle ferrovie e alle attività manifatturiere, mentre il comparto assicurativo ha registrato una performance più debole. Il risultato arriva nel secondo trimestre completo della gestione di Abel, che ha assunto la guida della società all’inizio del 2026 dopo la lunga era di Buffett. Iscriviti alla Newsletter per rimanere sempre aggiornato sul mondo dei mercati, dell'economia e della consulenza finanziaria. Iscriviti Compilando il presente form acconsento a ricevere le informazioni relative ai servizi di cui alla presente pagina ai sensi dell'informativa sulla privacy. Berkshire Hathaway: crescono energia, ferrovie e manifattura A trainare i conti di Berkshire sono state soprattutto le attività non assicurative. Gli utili delle divisioni manifatturiera, servizi e retail sono aumentati del 24%, raggiungendo 4,47 miliardi di dollari. Ancora più forte è stata la crescita di Berkshire Hathaway Energy, i cui profitti sono aumentati del 27% a 891 milioni di dollari. Positiva anche la performance di BNSF, la società ferroviaria del gruppo, che ha registrato un incremento degli utili del 6%, a 1,56 miliardi di dollari. Il comparto assicurativo, invece, ha rappresentato il principale punto debole del trimestre. Gli utili derivanti dalla sottoscrizione delle polizze sono scesi del 13%, a 1,73 miliardi di dollari, rispetto agli 1,99 miliardi di un anno prima.In calo anche i proventi degli investimenti assicurativi, diminuiti del 9% a 3,06 miliardi di dollari. Il dato forse più significativo per il mercato riguarda però la gestione del capitale. Nel secondo trimestre Berkshire Hathaway ha effettuato quasi 20 miliardi di dollari di acquisti netti di azioni, invertendo una tendenza che durava da molto tempo. Il conglomerato era stato infatti venditore netto di titoli azionari per 14 trimestri consecutivi. Il cambio di strategia arriva con Greg Abel alla guida della società e rappresenta un primo segnale concreto della volontà del nuovo CEO di mettere al lavoro almeno una parte della gigantesca riserva di liquidità lasciata da Buffett. Per anni Berkshire aveva accumulato una quantità record di liquidità, in parte perché Buffett riteneva difficile trovare sul mercato azionario aziende sufficientemente interessanti a prezzi adeguati. Gli investitori avevano quindi iniziato a chiedere con sempre maggiore insistenza che una parte di questa liquidità venisse utilizzata per nuove acquisizioni, investimenti o riacquisti di azioni proprie. Buyback in forte accelerazione Anche i riacquisti di azioni Berkshire hanno registrato una forte accelerazione. Nel secondo trimestre la società ha speso circa 4,5 miliardi di dollari per acquistare le proprie azioni, un importo nettamente superiore ai 235 milioni di dollari utilizzati nei primi tre mesi del 2026. Si tratta del secondo trimestre fiscale sotto la guida di Abel e il dato indica che il nuovo amministratore delegato sta iniziando a utilizzare in modo più attivo il capitale disponibile. Il ritmo dei buyback resta comunque un elemento da monitorare, soprattutto perché alcuni investitori si aspettavano un intervento ancora più consistente alla vigilia della pubblicazione dei risultati. La liquidità scende sotto i 366 miliardi di dollari L’impiego di capitale ha avuto un effetto evidente sulla gigantesca riserva finanziaria di Berkshire. Alla fine di giugno, la liquidità del gruppo era pari a 365,5 miliardi di dollari, in calo rispetto al record di 397,4 miliardi registrato appena tre mesi prima. La diminuzione è stata determinata non soltanto dai riacquisti di azioni, ma anche dagli altri investimenti effettuati nel corso del trimestre. Tra questi rientra anche il completamento dell’acquisizione di Taylor Morrison, operazione nel settore immobiliare residenziale. Nonostante la riduzione, la disponibilità di cassa rimane enorme e offre ad Abel una capacità di investimento senza precedenti. Alphabet entra tra le principali partecipazioni Tra i segnali più interessanti emerge anche la composizione del portafoglio azionario. Alla fine di giugno Alphabet, la società madre di Google, era entrata tra le cinque maggiori partecipazioni azionarie di Berkshire per valore di mercato. Nel gruppo delle principali partecipazioni figurano anche alcuni nomi storici del portafoglio, come American Express, Apple, Bank of America e Coca-Cola. Berkshire aveva reso noto all’inizio dell’anno un investimento da 10 miliardi di dollari in Alphabet, destinato anche a sostenere lo sviluppo delle attività legate all’intelligenza artificiale. Lo stesso Buffett aveva spiegato di aver avviato l’investimento in Alphabet dopo essersi confrontato con Abel, un elemento che mostra come il passaggio di consegne tra i due manager fosse già iniziato prima del cambio ufficiale alla guida del gruppo. Il titolo Berkshire resta indietro rispetto all’S&P 500 Nonostante i buoni risultati operativi e i nuovi segnali sul fronte degli investimenti, il titolo Berkshire Hathaway ha avuto finora una performance più debole rispetto al mercato azionario americano. Dall’inizio dell’anno le azioni Berkshire sono salite di circa il 3%, mentre nello stesso periodo l’S&P 500 ha guadagnato circa il 13%. Negli ultimi tre mesi, tuttavia, il titolo ha mostrato una dinamica più positiva, con un rialzo di circa il 9%. La maggiore attenzione degli investitori nei confronti delle decisioni di Abel potrebbe quindi rappresentare uno degli elementi da seguire nei prossimi mesi. Il passaggio da Buffett ad Abel rappresenta uno dei cambiamenti più importanti nella storia di Berkshire Hathaway. Il nuovo CEO eredita una società estremamente solida, con attività diversificate, partecipazioni azionarie di grande valore e una riserva di liquidità che resta tra le più grandi mai accumulate da una società americana. La vera sfida sarà ora capire come e dove verrà impiegato questo capitale.